1.招行CMP1，回光返照的“末日轮”：上周最吸引眼球的权证非招行CMP1 莫属，该权证再次让我们领略到了末日权证所积蓄的威力。8 月15 日（周三）突然高开，然后一路上扬，从前一个交易日收盘价的0.146 元飙涨至最高0.558 元并收于0.50 元，涨幅达到了242%；8 月16 日（周四）继续大幅度高开，并惯性上冲，盘中最高涨幅至了0.958 元，但随后快速下落，盘中振荡剧烈，收于0.673 元，上涨34.6%；8 月17 日（周五），该权证在迅速被大幅度拉高后一路下行，当日出现了47.10%的跌幅。从招行CMP1的末日轮走势来看，依然无法摆脱前期一些末日认沽权证的炒作思路，依然呈现暴涨暴跌，成交量异常放大，盘内波动剧烈等特点。我们认为末日轮的炒作现象是我国权证市场的一大特色，是认沽权证投资者在遭受了重大损失后集体心理的宣泄，同时，一些中小投资者的推波助澜跟风炒作是推动末日轮走向疯狂的重要。对于理性投资者，我们应当看到末日认沽价值归零是无法逆转的事实，炒作时也完全是一种投机行为，其风险远大于收益。而且末日轮的变动非常大，机会往往稍纵即逝，跟风买卖很容易导致巨额亏损。

　　尽管一部分投资者对末日轮的炒作乐此不疲，也可能出现一夜暴富的故事，但是理性投资者最好对这样的情形视而不见，远离末日权证的炒作，方为上上策。

　　2.市场平淡，波澜不惊：上周权证市场表现平淡，如果扣除招行CMP1 的异常变动，本周权证成交量和前一周基本持平，换手率方面，认沽权证换手率较上周有所攀升，而认购权证换手率却有所降低，反应了多头的谨慎态度。从上周整体市场来看，认沽权证整体表现好于认购权证。说明整个正股市场在步入新高，同时面临外围市场大幅下跌的影响，多头力量具有一定程度的下降，造成认沽权证的整体表现较强。

　　从历史数据来看，认沽权证的走势基本独立于正股但与大盘表现密切度较高，目前的认沽权证均处于大幅度高估的估值水平，鉴于目前市场的回调是良性和理性的行为，因此，认沽权证强于认购权证这种局面应当不能持续……