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芝加哥期权交易所(CBOE)
作 者 佚名 摘 自 本站原创 来 源 本站原创 人 气




l 停损限价委托(Stop Limit Order):如期权的市价触及所设定的停损价格后,自动变成限价委托,则称为停损限价委托。
l 触及市价委托(Market-if-Touched Order, MIT):交易者事先设定一价格,当市价触及该价位时,即自动变成市价委托。买进的MIT委托价位设定通常较市价为低,卖出的MIT委托价位设定通常较市价为高,这是与停损委托最大不同点。
l 授权委托(Not-Held Order):授权场内经纪人(Floor Broker)决定以何价位委托,以及在何时执行。
l 价差委托(Spread Order):价差交易指的是同一标的物,但履约价格和权利期间至少有一项不同的二个买权或两个卖权。买进其中一个期权,则同时卖出另外一个,且两者数量相同。交易者可以市价委托或限价委托的方式,如以限价方式委托,所限定的价格通常不是两个期权个别的价格,而是以两个期权的价差来限价。
l 跨式委托(Straddle Order):同时买进或同时卖出同一标的物买权和卖权,且数量相同的交易策略称为跨式(straddle)仓位。其下单方式和价差委托类似,所不同的是跨式委托在限价时,是以两期权价格的和委托。
l 开盘市价委托(Market-on-Opening Order, MOO):以开盘市价交易的委托。
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l 收盘市价委托(Market-on-Close Order, MOC):以收盘市价交易的委托。
l 二择一委托(One-Cancels-the-Other Order, OCO):将两种或以上的委托方式视为一组,其中任一委托被执行后,其它的委托即被取消。
l 成交或作废委托(Fill-or-Kill Order, FOK):所有委托必须马上执行,否则即取消的委托方式。
l 全或无委托(All-or-None Order, AON):所下的委托必须全数成交,否则就不予承认的委托方式。
l 取消前有效委托(Good-Till-Cancelled Order, GTC):以上所有委托全属当日有效,隔日作废,如交易者欲使委托持续有效,可以指明取消前有效,直到成交、取消或该期权已至最后交易日为止。
四、撮合方式
当经纪商接到交易者的买卖委托后,会立刻以各种方式传递至交易所的场内,再由跑单者(Runner)递交至场内经纪人(Field Broker)手中,场内经纪人可能受雇于该经纪商,也可能不是,但一定是交易所的会员。场内经纪人代表投资者,在该期权的交易柜台边,通过公开喊价方式,以争取最好的价格。其交易对象可能是另一位场内经纪人、做市商,或是委托处理员(OBO)。OBO的功能和股票期权交易所内的专业交易员(Specialist)类似,唯一的差别是OBO只为市场上的客户交易,不能有自营的业务。而做市商则仅有自营的业务,但不能经营经纪业务,其主要功能是提供市场的流动性。

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