芝加哥期货交易所在1859年开始小麦期货交易，距今大约将近有一百五十年的历史了。如今，芝加哥期货交易所小麦期货市场发展成为全球最重要的小麦期货市场，小麦期货的交易量几年来连续维持在680万张以上。
   芝加哥期货交易所的第一份小麦期权合约则是在1986年11月17日开始交易的。虽然芝加哥交易所引进小麦期权合约较堪萨斯交易所和明尼阿波利斯交易所晚，但是，芝加哥小麦期权的交易非常活跃，其市场规模庞大，对全球小麦期权交易的影响举足轻重。
   近年来，芝加哥期货交易所的小麦期权市场日趋成熟，合约的成交量基本上呈现稳步上升的趋势。1998年，受世界金融市场动荡的影响，小麦期权交易大幅度增长，较1997年相比，交易量增加了14%。1999年和2000年小麦期权交易量的增长率分别为4.7%和6.8%。2001年，小麦期权成交量出现了5.3%的小幅回落。总体而言，小麦期权的交易量基本保持稳定增长的态势。
   芝加哥期货交易所的小麦期权交易没有小麦期货活跃。小麦期权的参与者主要是针对小麦现货市场和期货市场价格波动而进行交易。小麦期权的交易量约占小麦期货交易量的25%，小麦期权交易市场容量偏小，一般不会引发较大的市场风险。
   芝加哥期货交易所小麦期权的持仓量非常大。一般而言，小麦期权的持仓量基本上与小麦期货的持仓量持平。1999年，小麦期权的月均持仓量为133384张，已经超过了小麦期货的月均持仓量。另外，小麦期权的持仓量基本与小麦期货的持仓量同步变化，表明芝加哥交易所的小麦期权合约已经成为全球小麦期货和现货商品重要的保值避险工具。

表2：芝加哥期货交易所小麦期货、期权月均持仓量一览表

财务年度	1999	2000	2001
期货月均持仓量	132,915 From Www.YanShengPin.Com 版权所有	140,334	112,431
期权月均持仓量	133,384	128,055	96,591

资料来源：美国期货交易委员会年报。

通过回顾国际小麦期权交易的状况，可以得到以下几点结论与启示：
1、谷物类期货交易历史悠久，交易量稳定增长，为谷物类期权市场保持适度增长奠定了坚实的基础。小麦期权市场前景广阔，必然将伴随着小麦期货市场的稳步增长而取得更大的进展。

2、小麦期权交易是一个相对安全的交易品种。期权是基于期货的衍生工具，不存在实物交割等问题，结算程序更简单，不会因交割而产生市场风险。小麦期权交易规模适度，小麦期权的参与者主要是针对小麦现货市场和期货市场价格波动而进行交易，只要规则设计合理，不易引发大规模的投机活动。从国际各个期货交易所的实际交易情况来看，即使在期权交易发达的芝加哥期货交易所，小麦期权市场规模才占到小麦期货市场规模的25%，因此，适度的小麦期权市场规模一般不会引发较大的市场风险。