金融衍生品在线﹩ ▽ 『 ★ “买入期权”或将助力煤炭股走强远期金融衍生品交易所金融衍生品交易所投资银行风险期权金融软件黄页结构化产品

昨日煤炭板块平均涨幅为0.46%,涨势较前两个交易日有所回软；全日煤炭股没有出现涨停现象，10只上涨，9只下跌,而前一交易日煤炭板块中仅一只下跌。分析人士认为，由于煤炭板块拥有估值优势，加之煤炭上市公司拥有对煤炭集团层面资产的优先收购和开采扩张的“买入期权”，煤炭股后市爆发的潜力仍不容小视。

　从国家煤炭工业“十一五”规划来看，13大煤炭基地的建设将使相关企业获得优先扩张的权利。对国有重点煤炭企业集团及上市公司而言，此等优先权的价值是巨大的。另外，近年来，煤炭上市公司所在的集团均培育和建设了新的煤矿，同时在煤炭行业的整合过程当中，实施了对地方中小煤矿的收购，这些为资产注入提供了前提。分析人士认为，煤炭上市公司所获得的这种买入期权，无疑将成为煤炭股上升的新动力。

　目前A股整体优化平均市盈率达到了39.56倍，而煤炭行业优化平均市盈率仅为25.31倍，明显低于A股整体市盈率。因此，煤炭行业个股成为近一期资金竞相挖掘的价值“洼地”，股价多有所突破，其中，大同煤业突破整理形态后拉出六连阳，盘中创下25.41元股价新高；山西焦化、煤气化等近五个交易日也均连续上攻。股价上涨的背后是强劲的业绩支撑，集团层面的煤炭主业、非煤产业在近年来获得了持续、快速发展，盈利能力改善巨大。2007年1至3月份，原中央财政煤炭企业补贴前盈利44.3亿元，同比增加16.4亿元，增长59%。
From Www.YanShengPin.Com 版权所有

　与此同时，煤炭股账面利润存在被低估的情况。国金证券最新研究报告表明，采矿权原始成本较低、会计准则的差异导致国内煤炭股账面价值被严重低估。其中，仅因提取的“维简费”、“安全基金”被分别计入“其他流动负债”、“长期应付款”，就导致部分A股煤炭上市公司账面资产净值被低估的幅度高达10%-20%。

　分析人士认为，煤炭行业经济运行的趋势将继续向好，供求关系将保持稳定，产业集中度将进一步提升，矿权改革对行业根本性的正面影响将进一步加大。在煤炭A 股上市公司拥有价值巨大的“买入期权”（即集团层面资产的优先收购和开采扩张权利）却未被重视的情况下，煤炭股的爆发值得期待。


		首页 >> 期权 >> 正文