黄金价格从上周四以来的强劲反弹不仅一扫此前的阴霾，还在昨天的亚洲时段中得以延续。欧洲央行（ECB）上周末作出停止出售黄金的决定显然刺激了金价的走强。尽管美元指数自4月末以来维持平稳，但避险需求之外的利多因素依然支撑了金价。

　　截至昨天东京工业品交易所（TOCOM）收盘时，TOCOM黄金期货成交最活跃的2008年4月合约报收于2656日元/克，上涨26日元。上周末，COMEX黄金期货主力合约自5月14日以来首次收于670美元/盎司上方。

　　欧洲央行停售黄金的决定是支持黄金价格走高的主要因素。上周末该机构表示，已在过去的两个月中出售了37吨黄金，不过在第二次售金协议框架下，本年度没有更进一步售金计划。本年度的售金协议的有效日期将截至9月26日结束。

　　此前，欧洲央行已于2006年11月份出售了23吨黄金，因此到目前为止，欧洲央行在售金协议框架下所售出的黄金数量总计达到了60吨。

　　2004年，欧洲央行和瑞士、瑞典的中央银行签署了限制联合出售黄金的协议，规定在未来的五年内，所有协议签署央行的总共售金量不得超过500吨/年。

　　“这似乎对市场重申了黄金在供应面上的问题，而随着黄金消费高峰的到来，我们将很快看到黄金价格攀升到680美元/盎司”，悉尼的Commodity Broking Services的执行董事Jonathan Barratt说。

　　除供应面的激励之外，消费面的状况也较为乐观。以全球黄金珠宝首饰贸易中心之一的中国而言，销售量正以每年20%左右的速度增长，2006年，全国黄金珠宝首饰总销售额达1400多亿元，出口54.9亿美元。据中国黄金协会会长成辅民称，目前中国黄金消费已居世界第三。

　　但有分析师认为，目前还很难说这样的消费形势能否继续，因为部分的消费动力来自于，投资者希望将股票市场的收益进行锁定。因此，股票市场的表现可能会影响中国未来的黄金需求，特别是零售需求。

　　除此以外，原油价格在上周三开始的上涨也部分引发了黄金市场上的避险需求。上周末，NYMEX原油期货7月合约在5月28日以来首次收于65美元/桶上方。

　　尽管走势向好，但千和黄金分析师认为，黄金的新一轮上升也有很多值得担忧的地方。首先是美国经济数据持续走强，数据显示，美国5月份非农就业人数增加15.7万人，4月份数据向下修正至增加8万人；当月失业率持平。5月份制造业指数由4月份的54.7升至55.0，3月份为50.9。此前经济学家预期5月份制造业指数为54.0。虽然一季度GDP大幅度向下修正至0.6%，此前市场预期为0.8%，但是丝毫没有影响人们对美国经济反弹的判断。

　　其次是欧洲央行停止抛金的时效性。投资者普遍认为，欧央行此举只是对前期大幅度抛金给市场带来压力的一种修复行为，到目前为止尚无证据显示停止抛金将是一种长期行为，未来如金价持续上升则极有可能引起欧洲各大央行的新一轮售金。