近年来，美国投资者一直大规模投资于全球股市，在近期几轮金融市场震荡走势中，尽管美国股市下挫，但由于投资者纷纷解除美国市场以外的高风险头寸，转而将资金投向美元相关资产，美股下跌反而给美元带来一线光明。因此， 可以说，美国股市过去几周的跌势对美元来说是利多弊少，为一度处于下行趋势的美元提供了支撑。

　　但分析人士指出，几周前美国股市下跌意味着美元兑欧元上涨，然而这一关系可能正在发生逆转，经济基本面正在悄然转变，若美股进一步走低，美元兑欧元可能被推至历史低点。

　　转折点——可能就在本周发生

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦外汇策略师Ian Stannard表示，近年来美国投资者一直大规模投资于全球股市，市场动荡导致他们解除这些投资，并将资金转向美元相关资产，因此近期欧元/美元在全球股市暴跌中大幅下挫。但短线投资者对头寸的重新部署即将完成，届时美国股市的问题也有可能成为美元面临的问题。

　　他表示，中期而言，在投资者衡量次级抵押贷款危机对整个经济的影响时，美元将变得更加脆弱。

　　Stannard称，这种基本面的转变可能需要数周时间；当美联储(Fed)发出明确信号表示经济正在遭受金融市场动荡打击时，上述转变将会来临。

　　荷兰银行(ABN AMRO Bank)驻芝加哥外汇策略师Dustin Reid称，美国股市下跌伴随美元走高这一情形甚至可能很快发生逆转，时间或许就在本周。

　　他表示，由于投资者需要现金进行月末偿付，股市可能会进一步走低。

　　但Reid认为，全球股市或许不会面临类似的下跌，外汇投资者因而可能将其视为信贷问题主要集中在美国的一种表现，从而导致美元人气低落。

　　美元疲软——大势所趋

　　宏观经济学家称，美元近期走强绝非曙光来临。若美国经济转走下坡路，美元贬值是大势所趋。

　　Economic Policy Institute驻华盛顿全球贸易经济学家Robert Scott表示，美国的巨额贸易逆差到了难以为继的地步，长期而言，美国庞大的贸易逆差需要通过美元贬值加以调整。

　　Scott补充指出，关键是以恰当的方式促使美元在合适的时机贬值，即通过美元贬值提高拥有海外业务企业的利润率，从而提振股市。

　　Scott称，如果处理得当，则美元走低并不一定会推低股市；否则，美国经济将被推入低迷的境地。